过度融资陷阱

过量的投资不仅是资源，更可能成为绞杀公司理决策的枷锁。

1. 零和博弈与军备竞赛：在 Pets.com 时期，市场上有三家融资超过 5000 万美元的宠物电商。大家将其视为零和博弈，当一家开始非理性地在国家电视台打广告时，其他家也被迫跟进，演变成无法获胜的军备竞赛。
2. 时机大于模式本身：“在网上卖狗粮”并非愚蠢的生意，Chewy 后来证明其价值数十亿美元。但 Pets.com 失败的时机是：全国 80% 的互联网用户仍在使用拨号上网。过量的资金让团队在时机不成熟时强行 Go-to-Market。
3. 非理性繁荣的代价：过度融资会迫使公司做出原本不会做的非理性决策，当市场条件恶化时，这些决策会导致公司无法存活到下一个周期。