种子轮规模测算基准模型

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解决什么问题

种子轮应该融多少钱、出让多少股份、稀释到什么程度是合理的基准。

核心内容

Runway 目标：维持 24-36 个月，并加上 25% 的 buffer（缓冲）。
轮次规模与估值：当前典型种子轮规模为 $2M-$4M；旧金山湾区典型投后估值约 $20M；通常出售约 15% 股权。
时间跨度：Carta 数据显示，种子轮到 A 轮的中位时间为 23 个月。
稀释基准：理想情况下，到 A 轮时投资人造成的稀释应 <40%，加上 ESOP（10-15%），总稀释约 50-55%。
融资金额话术：如果目标是 $2M-$3M，对外说 $2M 比说 $3M 更好，超额认购优于达不到目标。

适用边界

数据基于 2024 年当前市场行情（以湾区为基准），不同地域和赛道可能有差异。融得过多（比典型种子轮多 2-3 倍以上）会降低紧迫感并导致高烧钱率，产生负面效应。

关键引述 · 原话

"A simple formula is to aim for a 24- to 36-month runway, building in a 25% buffer."

— Terrence Rohan & Jack Altman

出处：Terrence Rohan & Jack Altman · 02-newsletters/raising-a-seed-round-101.md
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